В самом свежем «Обзоре финансовой стабильности» (Обзор), опубликованном Банком России, проанализированы во взаимосвязи криптовалюты и риски финансовой системы. По мнению ЦБ РФ эти риски малы, поскольку капитализация рынка криптоактивов составляет 0,36% от совокупного объема активов банков. До тех пор, пока объём операций с криптовактивами ничтожен, а связь с финансовой системой мала, традиционным финансам нечего опасаться. Аналогичная точка зрения излагается в последнем годовом отчете Международного валютного фонда (МВФ). В нём подчёркивается, что реальные масштабы рынка криптовалют намного меньше тех, о которых обычно рассказывают средства массовой информации. Так что криптовалиюты и риски финансовой системы на текущий момент в единую тему не увязываются.
В то же время в Обзоре Банка России отмечается, что «случае дальнейшего роста рынка, масштабного вовлечения в него розничных и институциональных инвесторов, банков и прочих традиционных участников рынка, принятия криптоактивов в качестве распространенного средства платежа» криптовалюты превратились бы в угрозу финансовой стабильности.
Таким образом, если капитализация рынка криптовалют резко вырастет, а банки, хеджфонды и граждане начнут массово вкладываться в криптоактивы, центробанкам мало не покажется.
Криптовалюты и риски мировой финансовой системы: почти что реальность
Однако, эти опасные для центробанков процессы, судя по всему, уже начались. К биткоин-трейдингу подключились Чикагская и Нью-Йоркская биржи, и один из крупнейших в мире инвестиционных банков Goldman Sachs. Социальные сети планируют выпускать собственные криптовалюты. Согласно опросам почти треть немцев рассматривают криптоактивы как выгодный вариант инвестиций. Во время слушаний в сенате США американские регуляторы заявили, что молодое поколение предпочитает вложения в биткоин инвестициям в традиционные финансовые инструменты.
Пока что простые физические лица по всему миру видят в криптовалютах скорее инструмент инвестиций, чем «распространенное средство платежа». Но и в этом направлении биткоин быстро прогрессирует.
Эксперт МВФ считает, что криптовалюты могут получить широкое распространение и потеснить центробанки. Поэтому государственные структуры должны активно регулировать криптоактивы, не давая им получить конкурентное преимущество. Криптоиндустрию нужно проверять на отмывание преступных денег и облагать налогами. А граждан нужно защищать от рисков, связанных с увлечением криптоавтивами. Перспективный путь борьбы с частными публичными криптовалютами — национальные цифровые деньги.
О привлекательности идеи введения государственных криптовалют уже заявили центробанки и чиновники по крайней мере дюжины ведущих мировых экономик. Однако, как сказано в Отзыве ЦБ РФ, «технология распределенного реестра, лежащая в основе операций с криптоактивами, пока является незрелой, подвержена ошибкам и продолжает тестироваться на наличие различных уязвимостей». Поэтому центробанки занимают выжидательную позицию, либо организуют песочницы для изучения перспектив и проблем блокчейн-проектов. Тем временем реальная криптоиндустрия взрывообразно развивается и изменяется. Центробанки и регуляторы отстают от разработчиков и инвесторов криптосферы. И это может привести к тому, что криптовалюты действительно превратятся в угрозу стабильности традиционной финансовой системы.
